拼多多一“实”多“得” 单号网 123*网包网1元
略显惨淡的
互联网财报季，拼多多的Q3成绩单亮点颇多。
营收同比增长65.1%，归属于普通股股东的净利润为105.9亿元。
不过，在随后的电话会议中，拼多多财务副总裁刘军做了一个非常冷静的表态。
“Q3的盈利是零星的，未来不太可能持续”，并强调“盈利不是我们目前的首要任务”。
警惕“高净利润”是拼多多的惯性。
在今年的Q2财报电话会议上，拼多多董事长兼首席执行官陈雷也对该季度的高利润泼了冷水。
陈雷声称，该季度的高净利润是由于项目的延迟。“虽然这可能会让季度业绩更好看，但平台的长期竞争力可能会受到影响。”
从剥茧回归商业的角度来看，陈雷和刘军的说法都不是谦虚之词。
在收入和利润双高的背后，拼多多的增长方式已经悄然发生了变化——在国内市场，随着用户红利的顶峰，在天花板上雕刻已经没有任何意义。拼多多必须从轻到重进攻供给侧，扩大货盘，提高客单价。
专注海外市场的跨境电商平台穆特是拼多多打破用户天花板的又一个突破口。
穆特作为后来者，径直走向美国市场。如何突破？
前期补贴引流后，将长期依赖供应链——中国拥有全球最具性价比、最全面的供应链体系，从而实现终端价格优势，在全球寻找突破机会。
所以，不管是国内还是国外，拼多多都要“攻坚”供给侧——投入大，净利润高未必持久，但也未必“装穷”。
攻击“供给侧”，增长变道了。
在令人惊艳的财报背后，拼多多的增长模式正在改变渠道。
在最近两个季度的财报中，拼多多一直没有公布用户数据。但从以往的数据增速来看，不难看出放缓的迹象。
2020年，拼多多年活跃买家7.88亿，首次超过淘宝；到Q1 2022年，这一数字已增至8.82亿，同比增长7%。
我们来看看月度数据。Q1 2022年，拼多多月活用户达7.513亿，较去年同期增长4%。
用户规模达到顶峰，反映用户粘性的购物频率也在攀升。
纵向来看，拼多多月活跃用户与年活跃买家的比例从2017年的58%增长到2021年的84%。
横向来看，根据QuestMobile的数据，拼多多2022年7月的DAU/MAU为60.4%，其他两个电商平台的数据分别为40.4%和21.3%。
当规模和频率逐渐达到顶峰，拼多多还能靠什么继续支撑其成长？
扩大产品托盘，提高客单价，增加人均ARPU(每用户平均收入)成为必然选择。
这也是拼多多相比友商的短板——性能方面，拼多多用户规模领先，但平台GMV相对落后。
在过去的几年里，拼多多的ARPU确实一直在高速增长。2017年近577元，2021年大幅上涨至2810元。
与Q1相比，拼多多今年的人均ARPU也有了质的飞跃。在Q1 2022年，收入同比增长7%，与活跃买家的年增幅相同。但在3季度，用户同比增幅预计为个位数，但营收增幅在10倍左右。
虽然四年增长了四倍，但拼多多的ARPU在横向比较中仍处于较低水平。2021年，阿里电商平台和JD.COM的ARPU分别逼近9000元和6000元，是拼多多的两三倍。
根据阿里的财报，在截至2022年9月30日的12个月中，淘宝和天猫的“万元户”数量保持在1.24亿——所谓的万元户，消费了一万多用户。
大幅增长的关键是什么？
很大程度上来自于供给端的充裕——财报披露，拼多多2019年底和2020年底的活跃商户数分别为510万和860万。据第三方卖家数据分析软件PowerBuilder统计，2022年4月，拼多多平台商户数量为1400万，同比增长超过60%。
在大促等关键节点，拼多多上玩的品牌也越来越多。
今年618期间，拼多多特别推出品牌专场，首批超500家品牌旗舰店，包括小米、安踏等头部玩家。
更多品牌入驻，业务结构也得到优化。在非农品类中，品牌交易逐渐占据主场。
浦银国际9月发布的研究报告显示，品牌商品贡献的GMV在拼多多增长了近75%，品牌总数增长至41%。
不仅是国内市场，9月份推出的跨境电子商务平台穆特(Alibaba)也将迎头赶上。从长远来看，竞争最终将是供应链。
穆特目前上线的产品整体客单价处于较低水平。要可持续，就要从供应链上省钱高效。
打个比方，就是加拿大鹅和波司登的毛利率较量。
加拿大鹅坚持本地生产，成本居高不下，而波司登从中国供应链拿货，定价相对较低，但毛利率较高。
所以就拼多多而言，无论是已经占到三分之一的国内市场，还是刚刚走出香港的全球市场，其战略重点都会放在提升供给侧。
这就不难理解，为什么陈雷在财报发布会的开场演讲中，要花大力气为数百亿的农业研究做铺垫，要“出很多新的国家”，要“出很多新的工匠”，要“出很多出海的扶持计划”。
逆流而上，改革供给侧，是拼多多未来的成长密码。
从帮“农”到帮“实”，路径大相径庭。
拼多多逆流而上，升级供给侧，今年才开始。
2021年，陈雷上任董事长不久，就宣布了一个大动作——“百亿农业科技专项”，他本人直接坐上了第一把交椅。
在帮扶供给侧改革的宽度上，最近一年，拼多多有了很大的变化——从垂直帮扶到全品类帮扶，构建了一个梯形的帮扶矩阵。
打造更多新工匠——锚定农村特色手工业等。，辅以10亿级专项流量资源和补贴资源，计划培育新型农民10万人；
出海扶持计划——针对产业带商户，计划投入100亿资源包，首期打造100个海外品牌，扶持10000家制造企业直接对接海外市场；
一大堆新国风——门槛比较高，对接相对成熟的国产品牌。2022年计划投入数百亿“配套资源包”，培育10个百亿新国风和1000个千亿国风。参会者中不乏美的、上海家化、立白、君乐宝、格兰仕、顾家酒、红星鸿星尔克等知名品牌。
以上三个计划，自下而上，形成了对中国制造体系的广泛覆盖。
根据品类不同，拼多多的策略有很多共性:首先是搭建市场渠道，叠加平台补贴，然后深入供应链。
其中，“零佣金”是屡试不爽的招数——拼多多起家的农产品仍可享受“零佣金”优惠；入选海选计划的企业还可长期享受0定金0佣金的优惠。
减免佣金和保证金是“节流”，更重要的是“开源”。
以中国的传统手工艺为例。有产地却没有品牌，与大众市场脱节，是共同的挑战。安顿在景区的特产店，等待零散游客的偶尔光顾，也是命运的大概率。
但疫情之后，这种生活也就被堵死了。
湘西凤凰县纪信镇的蒲编织工艺就是其中之一。在过去，靠着沈从文笔下的祝福，这些Pu编织的手工艺品，作为
远方的诗和符号，吸引着远方的游客。
